Contexte : l’échec des pourparlers Honda–Nissan et l’offre surprenante de Toyota Au début de l’année 2025, les discussions exploratoires entre Honda et Nissan ont brusquement capoté. Honda, qui envisageait à l’origine un partenariat équilibré, aurait en fait cherché à acquérir le constructeur aux trois diamants. Face à cette tentative perçue comme hostile, Nissan a choisi de rompre les négociations et de procéder au remplacement de son PDG Makoto Uchida, remplacé par Ivan Espinosa, jusque-là directeur de la planification. C’est dans ce contexte de tension et de besoin urgent de renflouer sa trésorerie qu’est apparue une proposition inattendue : Toyota, le rival historique, aurait offert son aide à Nissan. D’après The Mainichi, relayé par Automotive News, cette offre viserait à éviter une crise majeure chez Nissan – mais la forme exacte que pourrait prendre ce soutien reste encore floue. Pourquoi Toyota propose-t-il son aide à un concurrent ? Plusieurs facteurs expliquent ce geste étonnant de Toyota, dont l’empire industriel pèse déjà des milliards de véhicules vendus chaque année : Préserver l’équilibre du secteur japonais : Un effondrement de Nissan affaiblirait tout l’écosystème industriel nippon et risquerait de profiter à des acteurs étrangers. Anticiper de futures synergies : Toyota détient déjà des participations chez Subaru, Mazda, Suzuki, Isuzu, Yamaha et Daihatsu. En adoptant une stratégie de minorité chez Nissan, Toyota renforcerait son influence tout en limitant les risques. Stabiliser ses fournisseurs : De nombreux sous-traitants fournissent à la fois Toyota et Nissan. En soutenant Nissan, Toyota protège indirectement sa chaîne d’approvisionnement. Formes possibles de cette “aide” Si l’offre de Toyota est confirmée, elle pourrait prendre plusieurs formes : Prise de participation minoritaire : Investissement financier direct dans le capital de Nissan, loin d’une prise de contrôle complète. De nombreux experts jugent cette solution légalement plus simple. Partage de plateformes techniques : Mise à disposition de technologies hybrides ou électriques de Toyota, permettant à Nissan d’accélérer sa transition énergétique sans développer ses propres solutions de zéro. Mutualisation des coûts de R&D : Cofinancement de projets de recherche sur les batteries solides, la conduite autonome ou la production de véhicules légers. Les partenariats passés de Toyota : un modèle éprouvé ? Toyota a déjà multiplié les collaborations fructueuses : Subaru : Codeveloppement des coupés sport GR86/BRZ et alliance sur des technologies de traction intégrale. Mazda : Intégration du système hybride Toyota dans le CX-50, fourniture de moteurs et de plateformes partagées. Suzuki et Daihatsu : Échange de micro-voitures et d’architectures compactes pour élargir la gamme de chaque marque. Ces coopérations ont permis à Toyota de réduire ses coûts, d’élargir son offre et de renforcer sa résilience face aux fluctuations du marché. Reste à savoir si Nissan pourra en tirer les mêmes bénéfices ou si les enjeux financiers et culturels seront trop difficiles à surmonter. Les défis à relever pour Nissan Du côté de Nissan, la situation est critique : Réduction des coûts : Le constructeur prévoit un programme de préretraite pour 20 000 administratifs dès l’été 2025, mesure inédite depuis 18 ans. Pression sur l’EBITDA : La rentabilité opérationnelle est sous tension, notamment à cause des investissements massifs dans l’électrification et les nouvelles normes d’émissions. Image de marque : Après plusieurs rappels produits et le scandale Ghosn, la confiance des investisseurs et des clients a été ébranlée. Un soutien technologique et financier de Toyota pourrait aider Nissan à réduire ses coûts de développement et à stabiliser sa situation, mais il ne suffira pas à résoudre seul tous les maux de l’entreprise. Les réticences face à cette alliance inédite Plusieurs observateurs soulignent les obstacles potentiels : Concurrence exacerbée : Toyota et Nissan s’affrontent sur de nombreux segments (SUV, véhicules électriques, micromobilité). Tout partage risquerait de froisser la stratégie concurrentielle. Questions antitrust : Bien qu’une participation minoritaire soit légalement envisageable, les autorités japonaises et internationales surveilleront de près les effets sur la concurrence. Diversité des partenariats Toyota : Certains craignent que Toyota ne soit déjà poussé dans ses retranchements par la gestion simultanée de multiples alliances. Perspective : vers une nouvelle ère de la coopération industrielle ? Si cette offre d’aide se concrétise, elle marquerait une rupture dans les relations historiques entre Toyota et Nissan. Mais elle pourrait également ouvrir la voie à une nouvelle forme de coopération industrielle au Japon, fondée sur la complémentarité des forces plutôt que sur la rivalité pure. Pour Nissan, c’est peut-être l’occasion de redresser la barre. Pour Toyota, une opportunité d’améliorer sa propre chaîne de valeur et de contribuer à la pérennité de l’industrie automobile japonaise. Le feuilleton n’est pas terminé. L’annonce officielle et ses modalités exactes seront déterminantes pour savoir si cette alliance inattendue peut réellement fonctionner et servir les intérêts des deux acteurs.

Genèse de l’offre de soutien de Toyota

Selon un article de “The Mainichi” relayé par Automotive News, Toyota aurait proposé une aide à son compatriote Nissan. Cette démarche fait suite à l’échec des négociations entre Honda et Nissan en février 2025, où Honda avait envisagé de prendre le contrôle total de Nissan plutôt que de simplement s’associer. Après cet épisode, le PDG Makoto Uchida a quitté son poste, remplacé par Ivan Espinosa à la tête du constructeur.

Les raisons du blocage antitrust

Akio Toyoda, le patron de Toyota, a récemment expliqué qu’il pensait que Nissan hésitait à solliciter un partenariat par crainte d’obstacles réglementaires et d’examens antitrust. Un rapprochement plus discret, via une prise de participation minoritaire, pourrait selon certains experts contourner ces contraintes tout en apportant un soutien financier et industriel précieux.

Formes possibles de l’assistance

Toyota n’a pas dévoilé de détails concrets, mais plusieurs pistes sont envisagées :

Investissement minoritaire dans le capital de Nissan pour renforcer sa trésorerie.
Partenariat technologique ciblé sur l’électrification ou l’hybridation des gammes.
Mutualisation de plateformes de production ou de composants critiques (batteries, moteurs électriques).

Historique des coopérations Toyota dans l’archipel

Toyota détient déjà des participations chez plusieurs constructeurs japonais :

Subaru : participation croisée et développement commun de coupés (Toyota GR86 / Subaru BRZ).
Mazda : intégration du système hybride du RAV4 dans le CX-50.
Suzuki, Isuzu, Yamaha, Daihatsu : ingénierie partagée et volumes optimisés.

Ces alliances ont généré des synergies industrielles et des économies d’échelle, tout en préservant l’identité de chaque marque.

Les précédents et les déboires passés

Cependant, certaines coopérations n’ont pas été sans heurts :

Aux États-Unis, une class action vise Toyota et Subaru pour un problème de lubrification sur le boxer 4 cylindres, entraînant une consommation excessive d’huile.
En décembre 2023, un scandale de rappel chez Daihatsu pour un défaut de sécurité s’est étendu à Mazda et Subaru.

Ces épisodes rappellent que chaque partenariat nécessite une gouvernance rigoureuse et une surveillance accrue de la qualité.

Les limites d’une stratégie multi-alliances

Des analystes s’inquiètent de voir Toyota disperser ses ressources sur trop de fronts. L’accumulation de partenariats pourrait diluer le focus sur l’innovation interne et alourdir la charge de gestion :

Multiplication des comités de pilotage, ingérences croisées et lenteurs décisionnelles.
Risque de cannibalisation des volumes de vente entre marques partenaires.
Dérive des coûts de R&D en raison de contributions disproportionnées à des projets tiers.

Pourquoi une fusion Honda-Nissan pourrait être plus pertinente

Certains commentateurs jugent qu’une alliance avec Honda aurait été plus cohérente :

Honda, déjà deuxième constructeur japonais, ferait front commun face au n° 1 mondial Toyota.
Les volumes combinés des deux groupes permettraient de mieux amortir les coûts de transition énergétique.
Cela limiterait le nombre de partenariats à gérer et simplifierait la gouvernance industrielle.

État des lieux chez Nissan

Chez Nissan, la conjoncture reste tendue :

Incitation à la retraite anticipée pour les cadres administratifs dès l’été 2025, une mesure inédite depuis 18 ans.
Objectif de réduction des coûts de fonctionnement, avec 20 000 postes menacés à l’échelle mondiale.
Pression pour retrouver la rentabilité après des années de performance en deçà des attentes.

Dans ce contexte, une injection de capitaux ou un partage technologique avec Toyota pourrait offrir un bol d’oxygène, mais les modalités et les garanties restent à définir.