Volkswagen injecte plus d’un milliard de dollars dans Rivian
Volkswagen poursuit son offensive logicielle en doublant sa mise sur le constructeur californien Rivian. Après un premier investissement d’un milliard de dollars en 2023, VW doit désormais verser une seconde tranche équivalente (environ 830 millions d’euros) suite à l’annonce par Rivian d’un nouveau trimestre rentable en termes de marge brute. Ce paiement acte la réalisation des jalons financiers convenus et ouvre la voie à la prochaine étape de cette collaboration stratégique.
Partenariat à long terme : jusqu’à 5,8 milliards de dollars
Le pacte entre VW et Rivian prévoit un investissement total maximal de 5,8 milliards de dollars, conditionné à l’atteinte de performances précises :
- Tranche initiale (2023) : 1 milliard USD pour prendre pied dans le capital.
- Tranche courante (2025) : 1 milliard USD suite à un trimestre à marge brute positive.
- Tranches futures (jusqu’en 2027) : déblocage progressif selon livraisons de matériel et indicateurs financiers.
Chaque versement reflète la confiance de VW dans la montée en puissance de Rivian, et alimente l’ambition de développer une plateforme logicielle commune.
De 8,6 % à potentiellement plus de 20 % du capital
Avec un titre Rivian en forte baisse depuis 2023, VW détient déjà 8,6 % du capital. Si Rivian continue à valider les jalons commerciaux et financiers et si le cours reste stable, l’une des prochaines tranches de versement (2026) pourrait faire basculer VW au rang de premier actionnaire. Dès 2027, grâce à la dernière échéance de 500 millions USD, Volkswagen pourrait déloger Amazon, aujourd’hui déteneur de 20 % du capital.
Amazon : actionnaire historique et client majeur
Amazon a été le premier investisseur stratégique de Rivian en 2019. Le géant du commerce électronique a acquis 100 000 fourgons électriques EDV pour ses livraisons et porte désormais près de 20 % des parts. Cette position lui assure un accès privilégié aux innovations de Rivian en matière de véhicules utilitaires électriques, mais pourrait être remise en question si VW dépasse son investissement global.
Enjeux pour VW : conquérir le secteur logiciel
Au-delà de la prise de participation, Volkswagen cherche avant tout à renforcer son écosystème logiciel. Rivian, comme Tesla, développe en interne des systèmes d’exploitation pour véhicules, de la gestion de la batterie aux mises à jour OTA. En faisant de Rivian un partenaire majeur, VW accélère son propre plan « Software-Defined Vehicle » (SDV) et limite sa dépendance à des fournisseurs externes.
Calendrier des investissements et conditions
Le calendrier prévu se décline ainsi :
- 2023 : 1 milliard USD déjà engagé.
- Mi-2025 : deuxième versement d’environ 1 milliard USD validé par les résultats de Rivian.
- 2026 : troisième tranche conditionnée à des livraisons de matériel (châssis, batteries).
- 2027 : ultime paiement de 500 millions USD pour consolider la position majoritaire, sous réserve de la réussite des étapes précédentes.
Chaque transfert de fonds dépend de critères stricts, garantissant que VW ne verse que si Rivian atteint ses objectifs opérationnels.
Risques et zones d’ombre
Cette montée en capital comporte des risques :
- Dépendance à la santé financière de Rivian : si la rentabilité se dégrade, VW pourrait devoir réévaluer son engagement.
- Conflits d’intérêts : devenir principal actionnaire pourrait compliquer la relation avec Amazon, principal client des vans EDV.
- Évolution réglementaire : les subventions et normes sur les véhicules électriques peuvent impacter la viabilité économique de Rivian.
VW devra peser attentivement chaque versement pour ne pas exposer son bilan à une société encore en phase de construction commerciale.
Conséquences pour la collaboration Amazon–Rivian
Si VW devient l’actionnaire de référence, deux scénarios se dessinent :
- Maintien de la coopération : Amazon conserve son contrat de 100 000 vans, tirant parti de la solidité financière accrue de Rivian grâce à VW.
- Révision des partenariats : Amazon pourrait renégocier ses conditions ou explorer d’autres fournisseurs, craignant l’influence renforcée de VW sur Rivian.
La suite de cette relation stratégique reste à écrire, et dépendra des négociations entre ces acteurs majeurs de la mobilité électrique.
Un pari stratégique sur l’électrique et le logiciel
Pour Volkswagen, ce double investissement illustre un tournant décisif : ne plus se contenter de produire des véhicules, mais maîtriser leur architecture logicielle. Rivian, de son côté, consolide sa base financière et industrielle. À long terme, cette alliance pourrait redessiner la hiérarchie des acteurs de l’électromobilité, entre géants de l’automobile et poids lourds du numérique.
Les prochaines étapes à surveiller
Les observateurs du secteur garderont un œil sur :
- Les résultats futurs de Rivian et l’atteinte des jalons techniques et commerciaux.
- Les fluctuations du cours Rivian, impactant le poids relatif des actionnaires.
- Les annonces officielles de VW et d’Amazon sur leurs plans respectifs concernant Rivian.
Ces événements détermineront si VW peut réellement détrôner Amazon et s’imposer comme le principal investisseur d’un acteur clé de la révolution électrique.
